Nel mondo della tecnologia blockchain, un’innovazione sta guadagnando trazione e catturando l’attenzione di esperti e parti interessate: le organizzazioni autonome decentralizzate o DAO. A differenza delle organizzazioni tradizionali, le DAO non sono gestite da individui o entità gerarchiche, ma da un insieme di regole intelligenti e trasparenti. Ciò consente loro di operare in modo autonomo e decentralizzato, senza la necessità di intermediari o autorità centrali.

Le DAO operano in uno spazio che non è soggetto a normative o leggi specifiche, grazie alla loro natura decentralizzata.

Si basano su contratti intelligenti che funzionano su una blockchain, coordinando l’organizzazione autonomamente. Questi contratti intelligenti possono variare in complessità, a seconda di come sono stati inizialmente programmati. Tuttavia, una volta pubblicati sulla blockchain, diventano trasparenti e immutabili. Ciò significa che chiunque può rivedere il suo funzionamento e le regole programmate al suo interno, con la certezza che non verranno alterate in futuro.

Poiché i contratti intelligenti sono frammenti di codice informatico, cioè un linguaggio puramente digitale, consentono un nuovo grado di cooperazione. Possono gestire il processo decisionale tra esseri umani, macchine e altri contratti intelligenti, che a loro volta possono essere controllati da altri esseri umani, macchine e contratti intelligenti.

Pertanto, le DAO rappresentano un’innovazione tecnologica significativa che ha il potenziale per trasformare il modo in cui diverse entità cooperano. Questo perché facilitano la creazione di organizzazioni autonome, autogestite, trasparenti ed efficienti.

Funzionamento delle DAO

Le DAO sono sistemi basati sulla tecnologia blockchain che operano in modo collaborativo per raggiungere un obiettivo comune. Queste organizzazioni lavorano con una serie di regole trasparenti e programmate in un contratto intelligente, che viene pubblicato e protetto su una blockchain. Ciò garantisce la trasparenza e l’automazione.

In una DAO, i membri, siano essi individui o entità, possono partecipare e prendere decisioni in modo autonomo e decentralizzato. Ogni membro possiede un numero di token o voti che vengono utilizzati per questo scopo. Questo rende le DAO molto interessanti, poiché consentono di garantire trasparenza e uguaglianza nel processo decisionale, facilitando che tutti i membri abbiano voce e voto nelle determinazioni che riguardano l’organizzazione.

Meccanismi delle DAO

Una DAO opera attraverso diversi meccanismi basati sulla tecnologia blockchain, tra cui:

Smart Contracts: si tratta di istruzioni codificate e memorizzate nella blockchain che vengono attivate automaticamente quando vengono soddisfatti determinati criteri predefiniti. In una DAO, i contratti intelligenti stabiliscono le regole e le azioni dell’organizzazione, fornendo trasparenza, immutabilità e sicurezza.

Protocollo di consenso: questo meccanismo definisce le regole dell’organizzazione e può essere modificato solo dal voto collettivo. Ciò garantisce che nessuno al di fuori del gruppo possa modificare le regole. Qualsiasi azione che non aderisca alle regole del codice verrà rifiutata dal sistema.

Emissione di token: un token è una rappresentazione digitale di un asset integrato nella blockchain. Serve come mezzo di scambio e ricompensa economica tra i partecipanti nella DAO. Inoltre, i token garantiscono diritti di voto nelle decisioni dell’organizzazione, garantendo la partecipazione dei membri e la sostenibilità economica delle DAO. Questo token, nell’ambito del regolamento MiCA, rientrerebbe nella definizione di “utility token”, una questione della massima importanza quando si stabilisce in base a quali regolamenti viene inquadrato un determinato progetto basato sulla tecnologia blockchain.

Blockchain: La blockchain è un database distribuito e sicuro che registra tutte le transazioni e le azioni che si verificano all’interno della DAO. Funziona come un libro mastro pubblico che memorizza in modo trasparente e verificabile tutte le informazioni rilevanti dell’organizzazione.

Questi meccanismi sono correlati e dipendono l’uno dall’altro per il funzionamento di una DAO.

Pertanto, i contratti intelligenti definiscono le regole e le azioni, il protocollo di consenso garantisce il rispetto di queste regole, i token facilitano la partecipazione e la sostenibilità economica e la blockchain registra e protegge tutte le transazioni.

Insieme, consentono il funzionamento autonomo e decentralizzato di una DAO.

Vantaggi e sfide delle DAO

I principali vantaggi delle DAO sarebbero i seguenti:

Trasparenza: le DAO sono caratterizzate dalla loro trasparenza. Tutte le decisioni sono registrate su una blockchain, rendendole pubbliche e verificabili. Qualsiasi individuo può monitorare e comprendere le attività dell’organizzazione.

Autonomia dalle influenze esterne: le DAO funzionano attraverso algoritmi informatici, il che significa che non sono soggette all’influenza di agenti esterni. A differenza delle istituzioni finanziarie convenzionali, che si affidano a enti governativi e altri intermediari, le DAO operano autonomamente, senza la necessità di intermediari per condurre le loro operazioni ed esercitare il controllo.

Automazione del suo funzionamento: le DAO si basano su codice informatico che viene eseguito automaticamente secondo le regole del protocollo stabilito. Ciò elimina la necessità di interpretare le regole di una DAO, poiché vengono attivate automaticamente quando vengono soddisfatte le condizioni specificate.

Accessibilità globale: grazie alla loro natura decentralizzata, le DAO possono fornire servizi a livello globale, senza essere limitate da confini geografici. Invece, rimuovono queste barriere e democratizzano l’accesso ai servizi per un ampio spettro di individui.

Nonostante i loro vantaggi, le DAO possono anche presentare alcuni inconvenienti:

Regole complesse: l’implementazione di una DAO può essere un processo complesso a causa della natura innovativa della tecnologia blockchain. Automatizzare le attività e prendere decisioni autonome può essere difficile. Un errore di programmazione può avere conseguenze economiche significative, richiedendo una programmazione attenta e meticolosa.

Sfide normative: la regolamentazione delle DAO può essere problematica in alcune giurisdizioni, in particolare quelle in cui la regolamentazione della tecnologia blockchain e delle criptovalute è ambigua. Ciò può creare ulteriori difficoltà nell’attuazione di una DAO in determinati contesti giuridici e può richiedere una maggiore diligenza da parte dei partecipanti.

Inoltre, la sua naturale vocazione universale e transfrontaliera rende praticamente impossibile stabilire una regolamentazione nazionale unica, o addirittura sovranazionale come lo spazio europeo o americano, che possa regolare ogni aspetto di questo tipo di organizzazione, soprattutto in termini di responsabilità delle DAO e / o dei suoi membri, un argomento che affronteremo in un altro post.

Sfide di sicurezza: dopo l’hacking di diversi progetti DAO, è diventato chiaro che la sicurezza è un aspetto cruciale in queste organizzazioni. È essenziale adottare misure per rafforzare la sicurezza nelle DAO, compresa una revisione approfondita del codice e l’attuazione di adeguate misure di protezione per prevenire rischi futuri.

Esempi di DAO di successo

Nonostante queste sfide, diverse DAO si sono dimostrate efficaci. Una delle prime, se non la prima, DAO ad essere stata creata è TheDAO, probabilmente la DAO più nota oggi. La sua notorietà deriva da una serie di eventi significativi: (i) ha raccolto 150 milioni di dollari (in Ethereum) in 15 giorni offrendo al pubblico il proprio token; (ii) è stata vittima di un attacco hacker che ha sottratto circa un terzo dei suoi fondi; (iii) ha recuperato i fondi attraverso un “fork” della rete Ethereum; e (iv) è stata oggetto di un report della SEC che ha affermato l’applicabilità delle norme relative all’offerta al pubblico di prodotti finanziari alle ICO.

Un aspetto interessante è che TheDAO non era stata “incorporata” in un’entità giuridica. Esisteva solo online, interagendo con il mondo esterno attraverso specifici intermediari. Secondo i suoi piani, TheDAO avrebbe dovuto rimanere un’entità puramente digitale.

Come TheDAO, poche DAO hanno scelto consapevolmente di assumere una forma giuridica precisa. Delle quasi 300 DAO esistenti secondo il sito deepdao.io, nella data di pubblicazione di questo post, sembra che poche abbiano assunto esplicitamente una forma associativa o societaria. Tra i casi più noti, la maggior parte ha costituito associazioni o fondazioni, pochissime società. Di recente, è stato notato che una delle DAO più famose, quella che gestisce l’emissione del token DAI (una criptovaluta con una capitalizzazione di 6 miliardi di dollari), ha chiuso la propria fondazione per raggiungere un livello di decentralizzazione ancora più elevato.

Tra gli esempi dle DAO costituite utilizzando forme societarie, vale la pena citare il caso di dOrg, una DAO che ha sfruttato una recente innovazione legislativa nello stato americano del Vermont che permette la costituzione di Blockchain Limited Liability Company (società a responsabilità limitata che possono utilizzare esplicitamente mezzi basati su tecnologia DLT per esprimere voti in assemblea o eleggere i propri amministratori). Oppure il caso di TheLAO, che è stata costituita come Limited Liability Company, dimostrando che forse non è necessario un intervento legislativo che introduca “nuovi” modelli societari per permettere l’incorporazione dle DAO.

Altri esempi sono MakerDAO, un protocollo di prestito decentralizzato che utilizza la stablecoin Dai; Uniswap, un protocollo di scambio decentralizzato che consente agli utenti di scambiare criptovalute in modo rapido ed efficiente; e Aave, una piattaforma di prestito DeFi (Decentralized Finance) basata su Ethereum che consente ai titolari di token AAVE o a coloro che partecipano allo staking AAVE di avere voce in capitolo nel loro DAO.

Adeguamento normativo: tutto da fare

Non c’è dubbio che le DAO rappresentino un cambiamento radicale nel modo in cui le organizzazioni possono operare e svolgere le loro attività, ma le normative, come sempre con la comparsa e l’avanzamento delle nuove tecnologie, ancora non riescono a trovarlo e ancor meno riconoscono uno spazio specifico in cui poterlo collocare e poter così “giocare” con chiare regole di convivenza con altre forme associative già esistenti nel diritto.

Il decentramento e l’automazione forniti dalle blockchain sono la chiave per consentire alle DAO di funzionare in modo indipendente e universale. Sebbene ci siano ancora sfide e aree di miglioramento da considerare, le DAO sono uno strumento molto interessante che sicuramente continuerà ad evolversi in futuro.